1992 년 인도 주식 시장 사기 - 1992 Indian stock market scam

1992 인도 주식 시장 사기 이었다 시장 조작 에 의해 수행 하 샤드 메타 온 다른 은행들과 정치인들과 함께 봄베이 증권 거래소 . 이 사기는 인도 의 주식 시장에 심각한 혼란을 가져 왔으며 10 억 달러 이상이 사기를당했습니다.

Mehta가 사용하는 기술은 부패한 공무원이 가짜 수표에 서명하고 , 시장의 허점 , 주식 가격을 원래 가격의 최대 40 배까지 끌어 올리는 거짓말을 포함합니다. 사기의 결과로 좋은 수익을내는 주식 거래자들은 은행으로부터 무담보 대출 을 사기로 얻을 수있었습니다 . 사기가 1992 년 4 월에 발견되었을 때 인도 주식 시장이 무너졌고 같은 은행이 갑자기 지금은 쓸모없는 부채로 수백만 달러를 보유하고 있음을 알게되었습니다.

사기 1992

개요

1992 년 사기는 인도에서 지금까지 저지른 가장 큰 주식 시장 사기였습니다. 사기에 대해 잘 알려진 주범은 주식 중개인 Harshad Mehta 였습니다. 은행 영수증과 스탬프 용지를 사용한 체계적인 주식 사기로 인도 주식 시장 이 붕괴되었습니다. 이 사기는 인도 금융 시스템의 내재 된 허점을 드러냈고 그 결과 주식 거래 시스템을 완전히 개혁하고 온라인 보안 시스템을 도입했습니다. [1]

보안 사기는 은행 시스템에서 다양한 주주 또는 중개인에게 자금을 전용하는 아이디어를 말합니다. [2] 1992 년 사기는 인도 주식 시장에서 Harshad Mehta저지른 체계적인 사기 로 전체 증권 시스템이 붕괴되었습니다. Mehta는 봄베이 증권 거래소 에서 주식을 사기 위해 은행 시스템에서 10 억 이상의 사기를 저질렀습니다 . [3] 보안 시스템이 붕괴 투자자는 교환 시스템에서 루피의 수천을 잃은 이것은 전체 교환 시스템 영향을. 사기의 범위가 너무 커서 주식의 순 가치가 인도의 보건 예산 및 교육 예산보다 높았습니다. 이 사기는 Mehta가 증권을 확보하는 방식으로 조정되었습니다.인도 주립 은행은 부패한 공무원이 서명 한 위조 수표에 대해 증권을 전달하지 못했습니다. Mehta는 가상의 관행을 통해 주식 가격을 높이고이 회사에서 소유 한 주식을 팔았습니다. [4] 사기의 영향은 많은 결과를 가져 왔는데, 여기에는 한 가족의 돈 손실과 주식 시장의 즉각적인 붕괴가 포함되었습니다. 이 지수는 4500에서 2500으로 떨어졌고 시가 총액이 1,000 억 루피 손실되었습니다. 이 급격한 하락은 주식 시장이 지금까지 본 것 중 최대 규모였습니다. [2] 1992 년 사기는 Mehta와의 공모를 담당하는 은행 관계자들과 관련된 많은 질문을 제기합니다. Montek Singh Ahluwalia 와의 인터뷰 (비서관, 경제 문제재무부 )는 많은 최고 은행 관리들이 관여했다고 밝혔다. [5]

스탬프 종이 사기

90 년대 초, 인도의 은행은 주식 시장 에 투자 할 수 없었습니다 . 그러나 그들은 이익을 게시하고 정부 고정이자 채권에 자산의 일정 비율 (한계치)을 유지할 것으로 예상되었습니다. Mehta는 은행의 이러한 요구 사항을 해결하기 위해 은행 시스템에서 자본을 빼앗아이 돈을 주식 시장으로 펌핑했습니다. 그는 은행들에게 더 높은 이자율을 약속하면서 다른 은행에서 증권을 구매하는 것으로 위장하여 돈을 개인 계좌로 이체하도록 요청했습니다. 당시 은행은 다른 은행에서 유가 증권과 채권을 매입하기 위해 브로커를 거쳐야했습니다. Mehta는이 돈을 그의 계좌에서 일시적으로 사용하여 주식을 사고, 특정 주식 ( ACC ,Sterlite IndustriesVideocon )을 극적으로 매각하고 수익금의 일부를 은행에 전달하고 나머지는 자신을 위해 보관합니다. 이로 인해 1991 년 주당 200 달러에 거래되었던 ACC와 같은 주식이 단 3 개월 만에 거의 9,000 달러로 급등했습니다. [6]

은행 영수증 사기

크게 사용 된 또 다른 수단은 은행 영수증 (BR)이었습니다. Ready Forward 거래에서 증권은 실제로 앞뒤로 이동하지 않았습니다. 대신 차용자, 즉 증권 매도인이 증권 매수자에게 BR을주었습니다. BR은 판매 은행의 영수증 역할을하며 구매자가 기간 말에 지불 한 증권을받을 것이라고 약속합니다.

이를 파악한 Mehta는 가짜 BR 또는 정부 증권으로 뒷받침되지 않는 BR을 발행 할 수있는 은행이 필요했습니다.

이 가짜 BR이 발행되면 다른 은행으로 전달되었고 은행은 Mehta에 돈을주었습니다. 실제로 이것이 사실이 아닐 때 정부 증권을 상대로 대출을 받았다고 가정했습니다. [7] 그는 ACC의 가격을 ₹ 200에서 ₹ 9,000으로 정했습니다. 이는 4,400 % 증가한 것이며 이는 주식 시장의 과열과 관련이 있습니다. 결국 수익을 장부해야했기 때문에 그가 매각 한 날은 시장이 폭락 한 날이었습니다. [8] [9]

준비된 거래 사기

Ready Forward Deal 사기는 두 은행 사이에 브로커가 존재하는 방식입니다. 한 은행이 증권을 팔고 자 할 때 브로커에게 접근합니다. 이 브로커는 다른 은행으로 가서 증권을 매도하려고하고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. Mehta는 매우 유명한 브로커 였기 때문에 은행 대신 그의 이름으로 수표를 발행했습니다. 증권의 돈을 원하는 은행이 증권 시장에서 뱅크 머니를 사용하면서 다른 은행에 접근 해 같은 과정을 반복했다. [10] 메타은 준비가 앞으로 거래를 사용하고 인도 금융 시스템의 은행 영수증 시스템에 적용했다. 이 시스템은 Janakiraman위원회가 1992 년 사기 이후 전체 은행 영수증 시스템을 재구성함에 따라 가장 결함이있는 시스템이었습니다. [11]

은행 영수증 사기는 증권의 준비된 거래입니다. 은행 영수증은 유가 증권 판매를 확인합니다. 영수증은 판매 은행에서받은 돈에 대한 영수증 역할을합니다. 은행 영수증을 통해 은행은 증권을 약속합니다. 매도인은 원금에 따라 매수인에 대한 신탁 증권을 보유합니다.

Mehta는 위조 된 BR을 사용하여 무담보 대출을 얻었고 여러 소규모 은행을 사용하여 주문형 BR을 발행했습니다. 이 은행은 작았 기 때문에 Mehta는 원하는만큼 영수증을 가지고있었습니다. 두 은행 모두에게 유리한 수표는 Mehta의 계좌 인 브로커 계좌에 입금되었습니다. 그 결과 은행들은 긍정적 인 성장 조짐을 보이며 한은과 MCB에 막대한 투자를했다. [1] BR 사기를 사용하여 Mehta는 짧은 시간 내에 ACC 가격을 200 달러에서 9,000 달러로 올렸습니다. 이 4400 % 증가는 다른 여러 주식에서 나타 났으며 그가 주식을 팔면서 시장이 무너졌습니다. [8]

이것은 주가가 계속 올라가고 아무도 메타의 운영에 대한 단서가없는 한 계속되었습니다. 은행 시스템은 무려의 사기했다 - 사기가 노출되면,하지만, 은행의 많은 값을 가지고 있지 않았다 BR들 잡고 남았다 4,000 억 루피 (동등 2500 억 또는 미국 2,019에서 $ 35 억). 그는 사람들이 Mehta에 수표를 발행하는 데 관여한다는 사실을 알게된다면 그가 고발 될 것임을 알고있었습니다. 그 후 Citibank , Pallav Sheth 및 Ajay Kayan과 같은 중개인, Aditya Birla 와 같은 기업가, Hemendra Kothari, 여러 정치인 및 RBI 주지사 S. Venkitaramanan모두 Mehta의 주식 시장 리깅을 허용하거나 촉진하는 역할을했습니다. [12]

사기 및 시장 붕괴의 실현

이 사기는 Mehta가 정부 증권에 대해 과도하게 큰 투자자가되었다는 사실을 알게 된 1992 년 4 월 말에 처음으로 드러났습니다. 당시 Mehta는 인도 주립 은행 전체 증권 사업의 1/3 이상을하고있었습니다. 이 지식이 공개되었을 때, Mehta의 투자는 불법이며 그의 주식은 가치가 없을 가능성이 높다는 것을 깨달았습니다. 이것은 Mehta 주식의 매도 열풍을 일으켰습니다. Mehta에 돈을 빌려준 은행들은 갑자기 지금은 쓸모없는 무담보 대출을 수억 달러에 보유하고있었습니다. 매도 열풍과 수많은 은행이 사기를 당했다는 인식이 결합되면서 인도 주식 시장이 무너졌고 가격은 즉시 40 % 하락했습니다. [13] 주식은 결국 72 % 하락하고 약세장약 2 년 동안 지속되었습니다. [14]

이 표는 특정 은행에서 손실 된 금액을 보여줍니다. [11]

은행 명 ₹ in crores
국민 주택 은행 (NHB) 1199.39
사우라 슈트라 주립 은행 175.04
SBI Capital Markets Ltd (SBI 캡) 121.23
스탠다드 차타드 은행 300.00
합계 1795.66

노출, 재판 및 유죄 판결

은행 시스템의 여러 허점을 악용 한 Mehta와 그의 동료들은 은행 간 거래에서 자금을 빨아 들였고 여러 부문에서 프리미엄으로 주식을 많이 구입하여 BSE SENSEX 가 상승했습니다 . 이 계획이 폭로되자 은행들은 돈을 돌려달라고 요구하기 시작했고 이는 붕괴를 일으켰습니다. 그는 이후 72 건의 형사 범죄로 기소되었으며 600 건 이상의 민사 소송이 그에 대해 제기되었습니다. [15]

그는 체포되어 주식 시장에서 추방 당했고 투자자들은 자신을 다양한 기업에 손실을 입힌 책임을 맡았습니다. 메타와 그의 형제들은 1992 년 11 월 9 일 위조 된 주식 양도 양식을 통해 ACC와 Hindalco를 포함한 약 90 개 회사의 280 만 주 이상을 도용 한 혐의로 CBI체포되었습니다 . 주식의 총 가치는에 배치했다 250 억 루피 (동등 150 억 또는 미국 2,019에서 $ (220) 만 달러). [16]

Mehta는 주식 시장 전문가로 잠깐 돌아와서 자신의 웹 사이트와 주간 신문 칼럼에서 팁을 제공했습니다. 그러나, 1999 년 9 월, 봄베이 고등 법원은 유죄 판결 과 5 년 선고 엄격한 징역 및 벌금 25,000 (US $ (350)). [17] 2003 년 1 월 14 일 인도 대법원은 고등 법원의 판결을 2-1로 확인했습니다. BN Agrawal 판사와 Arijit Pasayat 판사가 그의 유죄 판결을 옹호 하는 동안 MB Shah 판사 그를 무죄로 결정 했습니다. [18]

인도 총리에 대한 뇌물 지급 혐의

메타는 그가 다음에 ₹ 천만을 지불했다고 발표에 열광을 제기 의회 대통령과 국무 총리 , 미스터 PV Narasimha 라오 스캔들의 케이스의 그를 얻기 위해, 파티에 기부금으로. [19] [20]

영향

사기의 즉각적인 영향은 주가의 하락과 시장에서 본 지수의 가장 큰 폭락이었습니다. 이 사기로 인해 상업 은행 내부의 통제 시스템과 RBI의 기본 시스템이 무너졌습니다. [21] 사기는 인도의 보안 시스템 내에서 고유의 문제를 열었다. 이 사기로 인해 시장에서 약 350 억 달러가 인출되었으며, 이는 시장 가격으로 볼 때 적은 양인 2 조 5 천억 달러 규모의 시장의 경우 대부분의 붕괴를 초래했습니다. 많은 주식 시장 점유율. 이것은 BSE가 거래 시스템의 기록을 변조하는 데 의지했기 때문입니다. [22]대부분의 인도 주식 시장은 양적 분석보다는 감정에 기반을두고 있으며 사기가 밝혀지면서 많은 투자자들이 시장에서 자본을 철회했습니다. 이로 인해 1992 년 사기로 인해 전체 시스템이 영향을받는 가격과 수량의 수요 및 공급 붕괴가 발생했습니다. 사기가 밝혀지면서 사기 소식이 전 세계 금융 시장을 통해 확산되면서 많은 은행이 영향을 받았습니다. Standard Chartered 및 ANZ Grindlays와 같은 여러 외국 은행이 사기에 연루되었습니다. Standard Chartered는 Mehta에 영수증을 발행하면서 은행 영수증 사기 혐의로 기소되었으며 ANZ Grindlays는 Mehta의 개인 계좌에 돈을 펌핑 한 혐의로 기소되었습니다. 따라서 민간 부문이 은행 영수증 사기 시장의 주요 참여자였습니다.[23]

1992 년 사기로 인해 많은 공무원들이 사기 혐의에 연루된 조사가 발생했습니다. 5 명의 주요 공무원은 Financial Fairgrowth Services Limited (FFSL) 및 Andhra Bank Financial Services Ltd (ABFSL)와 관련이 있습니다. [24] 비자 야 은행 회장은 은행 영수증 사기에 대한 뉴스 나자 자살했다. 이 사기는 또한 Mehta와 관련된 쉘 회사를 소유 한 혐의로 기소 된 P. Chidambaram 의 사임으로 이어졌습니다 . 메타는 뭄바이 고등 법원과 인도 대법원에서 499 억 달러 (미화 7 억 4 천만 달러)에 달하는이 금융 스캔들에 대한 그의 역할로 유죄 판결을 받았습니다. 여러 은행 관리를 폭로하고 많은 은행 시스템에서 완전한 고장을 일으킨 많은 체포가있었습니다.[25]

후속 개혁

인도의 안보 시스템은 1992 년 사기 이후 근본적인 구조를 빠르게 개혁했습니다. 첫 번째 주요 구조적 변화는 인도 국립 증권 거래소 (NSE) 의 형성이었습니다 . 인도 금융 부문의 첫 번째 주요 개혁은 Rahul Bajaj가 개발 한 바람직한 기업 지배 구조를위한 CII 코드의 형성이었습니다 . 이 코드의 형성은 Kumar Mangalam BirlaNR Narayana Murthy이끄는 두 개의 주요위원회를위한 길을 열었습니다. 이는 인도증권 거래위원회 가 간과했습니다 . 이위원회는 1992 년 사기가 기업 지배 구조의 원칙을 기반으로했기 때문에 기업 지배 구조를 돌보기 위해 구성되었습니다. [26]1992 년 이후, 인도증권 거래위원회 (Securities and Exchange Board of India )라는 새로운 규제위원회 가 설립되어 국립 증권 거래소와 국립 증권 예탁 소를 모니터링했습니다. 주식 시장에 구조적 변화가있었습니다. 정부는 경제 개혁 원칙과 주식 시장 입법 개정 원칙에 따라 10 개의 의회 법과 1 개의 헌법 개정안을 도입했다. [27] NSE 증권 매매의 역학을 변경 1994 년 온라인 거래를 소개했다. 자본 시장은 이제 뭄바이에 국한되지 않고 전국적으로 개방되었습니다. 교환 시스템은 지리적 장벽을 없앤 위성 통신을 기반으로 작동하기 시작했습니다. [1]

인도 재정 구조의 변화

The 1992 scam saw the Indian Market collapse completely as the stock prices dropped by almost 40% wiping out market value by ₹1,000 billion. The Indian Financial system saw a complete restructuring of the fundamental systems. The first structural change that was enforced was the payments for purchase of investments for which Subsidiary General Ledgers and Bank Receipts were recorded so as to prevent any defaulted paperwork. A new committee was formed within the financial systems to overlook the Securities and Exchange Board of India through the decision of the Janakiraman Committee. The committee ordered that the long standing practice of banks entering in to "ready forward" and "double ready forward" deals with other banks be restricted under the guidelines of the Reserve Bank of India(RBI) to only government securities. The committee made changes to the idea of custodian banks by making all banks custodians rather than principals in transactions. The banks were ordered to have a separate audit system for portfolio management of the banks whose adequacy was monitored by the RBI. The RBI was given more power and their scope in the financial markets increased.[11] The entire stock system restructured to prevent any other scams.

In popular culture

The scam was dramatized in 2020 web series Scam 1992, created by Hansal Mehta, with Pratik Gandhi and Shreya Dhanwanthary playing the roles of Harshad Mehta and Sucheta Dalal respectively. The series was adapted from journalist Sucheta Dalal and Debashish Basu's 1992 book The Scam: Who Won, who Lost, who Got Away.[28][29]

See also

References

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  2. ^ a b Barua, Samir K; Varma, Jayanth R (January 1993). "Securities Scam: Genesis, Mechanics, and Impact" (PDF). Vikalpa: The Journal for Decision Makers. 18 (1): 3–14. doi:10.1177/0256090919930101. ISSN 0256-0909.
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